據(jù)了解，俄羅斯和烏克蘭都擁有豐富的礦產(chǎn)資源。 其中，俄鋁是全球最大的鋁生產(chǎn)商之一，電解鋁產(chǎn)能超過(guò)400萬(wàn)噸，占全球電解鋁產(chǎn)能的6%以上。  2018年，美國(guó)政府制裁俄鋁，導(dǎo)致國(guó)際鋁價(jià)在11個(gè)交易日內(nèi)飆升30%以上，擾亂了全球鋁供應(yīng)鏈。 俄羅斯與烏克蘭沖突升級(jí)，俄羅斯與烏克蘭發(fā)生軍事沖突，歐美加大制裁力度，可能會(huì)導(dǎo)致2018年的情況重演。 與此同時(shí)，從2021年下半年開(kāi)始，歐洲與俄羅斯的政治緊張局勢(shì)導(dǎo)致天然氣供應(yīng)短缺，能源價(jià)格多次飆升。 鋁冶煉廠減產(chǎn)，影響電解鋁產(chǎn)能約85萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)能的1.1%。  。 如果俄羅斯和烏克蘭沖突加劇，可能會(huì)進(jìn)一步影響歐洲電解鋁產(chǎn)能。

2、電解鋁價(jià)格將持續(xù)上漲

俄羅斯是重要的能源出口國(guó)，歐盟是俄羅斯主要的天然氣出口國(guó)。 歐盟40%以上的天然氣是從俄羅斯進(jìn)口的。 受天然氣供應(yīng)短缺影響，多數(shù)歐洲國(guó)家平均電價(jià)較年初上漲500%以上。 歐洲能源危機(jī)導(dǎo)致歐洲鋁材成本大幅上漲，影響歐洲供應(yīng)。 分析人士認(rèn)為，如果歐洲能源問(wèn)題持續(xù)下去，預(yù)計(jì)將對(duì)鋁等相關(guān)產(chǎn)品的供應(yīng)造成影響，導(dǎo)致價(jià)格上漲。 國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能紅線將限制行業(yè)長(zhǎng)期供給，國(guó)內(nèi)外供給擾動(dòng)加劇將持續(xù)推動(dòng)電解鋁價(jià)格上行。  A股中鋁生產(chǎn)商包括云南鋁業(yè)股份有限公司（ ）、神火股份有限公司（ ）等。

總體來(lái)看，俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)變化可能對(duì)鋁、鎳、鈀、鉑等有色金屬全球供應(yīng)產(chǎn)生一定影響，并有望推升相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格。 從整體鋁市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)供應(yīng)難以快速增加，海外短缺格局持續(xù)。 多種因素導(dǎo)致短期內(nèi)全球鋁供應(yīng)緊張。 如果美國(guó)制裁俄鋁，將進(jìn)一步加深全球鋁供應(yīng)失衡。 緊縮格局對(duì)鋁價(jià)形成有效支撐和上行動(dòng)力。